LühidaltPõhjalik tööstusharu ülevaade kuupäevaga 22. september: Hiina monoetüleenglükooli (MEG) turg on jõudnud põhimõttelisse murdepunkti pärast seda, kui „Kuldse septembri“ tipphooaeg ei vastanud ootustele. Polüestri tootmise allavoolu üldine tootmismäär on langenud 74,2%-ni, kusjuures tootmist on kärbitud veelgi sellistes segmentides nagu filamentlõng. Kodumaised etüleenil põhinevad ja kivisöest MEG-ks tootmise üksused on partiidena taaskäivitatud, suurendades üldist pakkumist. Ida-Hiina suuremad sadamad lõpetasid kaheksanädalase järjestikuse varude vähendamise seeria ja registreerisid esimese kerge varude suurenemise. Peamine MEG futuurileping sulgus päeva jooksul ligi 3% madalamal, kusjuures laialdane turg oli üksmeelel, et neljandas kvartalis algab varude kogunemistsükkel, mis avaldab hindadele püsivat langussurvet.

Turu ülevaade22. septembril registreeriti Hiina siseturul selge trendipöörde. Kuna geopoliitilised riskipreemiad jätkasid hääbumist ja tööstuslike fundamentaalnäitajate „kasvava pakkumise, langeva nõudluse” kääride lõhe suurenes, langes juhtiva MEG-futuurilepingu hind kogu seansi jooksul ja sulgus ligi 3% languses, kustutades viimase kahe nädala taastunud kasumid. Spot-turg nõrgenes samaaegselt: spot-läbirääkimiste hinnad Ida-Hiinas langesid, kauplejad näitasid suuremat müügivalmidust ja allhankelepingute ostjad esitasid jäiga nõudluse rahuldamiseks vaid üksikuid väikeseid tellimusi, mis jättis turu üldise meeleolu ettevaatlikuks.

Pakkumise pool: kodumaiste ühikute kasutamise pidev taastumine, impordimaht madalPakkumise ja nõudluse nihke peamiseks liikumapanevaks jõuks on olnud pidevalt kasvav pakkumine. Etüleenipõhised MEG-üksused, mida toetasid vähene etüleeni pakkumine ülesvoolu ja taastuvad töötlemismarginaalid, säilitasid kõrge tegevusmäära, üle 82%, kusjuures enamik suuremaid rajatisi töötas täisvõimsusel. Söest MEG-ks tootmise üksuste puhul taaskäivitati septembri keskpaigast lõpuni intensiivselt mitu Loode- ja Põhja-Hiina rajatist, mis olid kahjude ja rutiinse hoolduse tõttu suletud, mis tingis söepõhise kasutamise kiire taastumise. Riiklik MEG-i üldine tegevusmäär tõusis nädalaga võrreldes umbes 4 protsendipunkti võrra ja kodumaine iganädalane toodang suurenes märkimisväärselt.

Impordi poolel jäid septembris Ida-Hiina sadamatesse saabuvad kaubad madalaks välismaiste üksuste hoolduse, laevanduse hilinemiste ja ülemaailmsete kaubavoogude muutuste tõttu, kusjuures iganädalased impordimahud vähenesid nädalaga võrreldes umbes 8%. Siiski on siseturu toodangu suurenemine impordipuudujäägi täielikult kompenseerinud, mille tulemuseks on siseturu kogupakkumise netokasv. Rohkem söel töötavaid üksusi on kavas enne oktoobrit täisvõimsusele jõuda, mis suurendab veelgi pakkumisepoolset survet.

Nõudluse pool: tipphooaja ootused ei täitunud, negatiivne tagasiside levib kogu ahelasNõudluse nõrkus on süvenenud ja traditsiooniline „Kuldse septembri, hõbedase oktoobri“ tarbimistipphooaeg pole suures osas teoks saanud. Polüesterfilamentlõnga üldine tootmismäär on langenud 74,2%-ni, mis on madalam kui selle perioodi tavapärane tipphooaja tase ja isegi madalam kui kevadpühade ajal valitsev madal tootmismäär. Segmentide lõikes on polüesterfilamentlõnga tootmismaht langenud kõige järsemalt, mida on mõjutanud nõrgad eksporditellimused lõpptarbitavate tekstiilide ja rõivaste osas ning nõrk sisenõudlus. Staapelkiud ja pudelikvaliteediga polüester on jäänud suhteliselt vastupidavaks, kuid on ka tootmist erineval määral vähendanud.

Negatiivne tagasiside levib jätkuvalt tööstusahelas: lõpptarbijatest kudumisvabrikutel on suured halli kanga varud ja neil on raskusi tootmisvõimsuse tõstmisega, mis omakorda avaldab survet polüestritootjatele kasvavate valmistoodangu varude ja kahanevate töötlemismarginaalide tõttu. Enamik polüestriettevõtteid on nüüdseks võtnud kasutusele strateegia „osta nõudmisel, kontrolli tooraine varusid“, hoides MEG tooraine varusid madalal 10–12 päeva tasemel ja ilma valmisolekuta varusid ennetavalt täiendada. See piirab otseselt tegelikku MEG tarbimist ja lühiajaliselt ei ole oodata ilmset nõudluse taastumist.

Varude inflatsioon: Ida-Hiina sadamad lõpetavad 8-nädalase varude vähendamise, varude suurendamise tsükkel on kinnitatudVarude areng on ametlikult kinnitanud pakkumise ja nõudluse murdepunkti. Sel nädalal lõpetasid Ida-Hiina suuremate sadamate MEG varud kaheksa nädalat kestnud järjestikuse varude vähendamise trendi ja registreerisid kerge kasvu, tõustes nädalaga umbes 20 000 tonni võrra. Kuigi absoluutsed sadamate varud on viimaste aastate sama perioodiga võrreldes madalad, pakkudes teatavat tuge kohapealsetele hindadele, annab kasvutrendi ilmnemine märku, et turg on nihkunud „pingulisest tasakaalust“ „leevenduvate ootuste“ režiimi.

Samal ajal vähenesid sadamates iganädalased kaubamahud nädalast nädalasse, mis peegeldab polüestertehaste nõrgemat ostuvalmidust ja jäiga nõudlusega hanke aeglasemat tempot. Kuna kodumaine ühikutoodang jätkab kasvu ja impordimahtude eeldatavasti neljandas kvartalis järkjärgulist taastumist, eeldab turg laialdaselt, et sadamates olevad varud sisenevad püsiva akumuleerumise faasi.

Kulud ja marginaalid: erinev kasumlikkus marsruutide lõikes, pakkumise elastsus avaldubErinev kasumlikkus tootmisliinide lõikes kujundab ka pakkumise kasvu tempot. Etüleenipõhise MEG puhul on langevad rahvusvahelised etüleeni hinnad leevendanud kulusurvet ja taastanud pidevalt töötlemismarginaalid, hoides tootjate stiimulid kõrgel. Söest MEG-ks tootmise puhul on kodumaised termilise söe hinnad püsinud suhteliselt stabiilsena ning varasem MEG hindade tõus on vähendanud söel põhinevate üksuste kahjumeid, vallandades taaskäivitamise laine ja vabastades pakkumise poole elastsuse. Kulutoetuse nõrgenemine on avanud MEG hindadele ka täiendava langusruumi.

Väljavaated ja hankealane nõustamineNeljandat kvartalit silmas pidades on MEG varude kasvutrend kasvava pakkumise ja nõrga nõudluse keskel laialdaselt kinnistunud, avaldades hinnakeskusele langussurvet. Lähiajal toetavad madalad absoluutsed sadamate varud siiski hetkehindu ning turg võib kaubelda pehme kallutusega vahemikus. Keskpikas perspektiivis, kuna varude akumuleerumine süveneb, jäävad hinnaväärtused surve alla.

B2B ostjatele ja äriklientidele soovitame praegu eelistada jäiga nõudlusega hankeid ja olla ettevaatlik suurte varude loomisel. Soovitatav on tähelepanelikult jälgida iganädalasi sadamate varude andmeid ja polüestri kasutusmäärasid ning täiendada varusid partiidena pärast seda, kui varude trend on täielikult kinnitust leidnud ja hinnad langevad atraktiivsele tasemele. Pikaajaliste lepingute puhul saab hinnakõikumiste paremaks maandamiseks kasutada läbiräägitud futuuridega seotud hinnamudeleid.